东吴证券股份有限公司曾朵红,袁理,任逸轩近期对龙净环保600388）进行研究并发布了研究报告《年三季报点评★✿✿：前三季度业绩同增20.5%★✿✿，绿电/储能贡献明显》★✿✿，给予龙净环保买入评级★✿✿。

　　事件★✿✿：2025年前三季度公司实现营业收入78.58亿元★✿✿，同比增长18.09%★✿✿；归母净利润7.8亿元★✿✿，同比增长20.53%★✿✿；扣非归母净利润7.38亿元★✿✿，同比增长26.19%★✿✿；加权平均ROE同比降低0.62pct★✿✿，至7.52%★✿✿。

　　前三季度业绩同增20.5%★✿✿，绿电/储能贡献明显HULUWA葫芦娃官网在线观看入口★✿✿。2025年前三季度公司实现营业收入78.58亿元★✿✿，同比增长18.09%★✿✿；归母净利润7.8亿元★✿✿，同比增长20.53%★✿✿；扣非归母净利润7.38亿元★✿✿，同比增长26.19%★✿✿。2025年第三季度★✿✿，公司实现归母净利润/扣非归母净利润3.35/3.22亿元HULUWA葫芦娃官网在线观看入口★✿✿，单季度同比分别为+54.99%/+65.50%★✿✿。1)绿电板块★✿✿：2025年初至三季报末绿电业务贡献净利润近1.7亿元★✿✿，规划项目储备充足★✿✿，绿电业务成为公司业绩增长的重要引擎★✿✿；2)储能板块★✿✿：公司与亿纬锂能300014）深度合作HULUWA葫芦娃官网在线观看入口★✿✿，紧抓市场机遇★✿✿，储能电芯呈现满产满销的积极态势★✿✿。公司现有储能电芯产能约8.5GWh★✿✿，1-9月累计交付电芯5.9GWh(95%以上外销)★✿✿，生产良率达到行业头部水平★✿✿。公司积极布局新一代钠离子电池技术★✿✿，目前已经完成钠离子电池样品开发★✿✿，并通过潜在客户端测试认证j9国际★✿✿。

　　前三季度环保设备工程新签订单同比+1.1%★✿✿，订单充沛&确收加速★✿✿。2025年前三季度公司新增环保设备工程合同76.26亿元(电力占61.51%★✿✿，非电占38.49%)★✿✿，同比增长1.1%★✿✿，第三季度新增环保设备工程合同22.56亿元★✿✿，单季度同比增长12%★✿✿。得益于新一轮煤电项目建设和现役机组的环保改造需求★✿✿，公司持续巩固大气污染治理领域龙头地位★✿✿。截至20250930★✿✿，公司在手订单197亿★✿✿，较20250630下降3亿★✿✿，较2024年底增加10亿★✿✿，在手订单充足★✿✿，扭转250630上行趋势HULUWA葫芦娃官网在线观看入口★✿✿，收入确认加速★✿✿。

　　费用率下降★✿✿，有息负债率长期低位★✿✿。2025年前三季度公司期间费用同比减少2.18%至9.58亿元★✿✿，期间费用率下降2.53pct至12.19%★✿✿。截至20250930★✿✿，公司资产负债率62.01%HULUWA葫芦娃官网在线观看入口★✿✿，有息负债率16.90%j9国际j9国际★✿✿。

　　矿山风光加速贡献★✿✿，战略布局矿山装备★✿✿。公司风光绿电加速建设投运★✿✿，逐步形成规模性贡献★✿✿。西藏拉果错一期稳定运行★✿✿，在满负荷状态下连续运行供电★✿✿，形成有力利润支撑★✿✿；全面开展圭亚那二期★✿✿、苏里南★✿✿、科特迪瓦j9国际★✿✿、刚果(金)穆索诺伊等海外项目建设★✿✿，项目按期有序快速推进★✿✿。战略布局特种机器人领域★✿✿，公司通过取得浙江吉泰智能科技有限公司20%股份的方式★✿✿，快速切入能源领域特种机器人赛道★✿✿。矿山装备逐步突破HULUWA葫芦娃官网在线观看入口★✿✿，2024年★✿✿，公司新能源矿卡业务实现首批车辆交付★✿✿，在新疆建成国内最大的矿卡全自动换电站j9国际★✿✿，开辟全新业务模式★✿✿，公司旗下龙净联晖受让湖南创远高新15.87%股份★✿✿，进军矿山机械设备制造领域★✿✿。

　　证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算★✿✿，东北证券廖浩祥研究员团队对该股研究较为深入★✿✿，近三年预测准确度均值为61.37%★✿✿，其预测2025年度归属净利润为盈利8.86亿★✿✿，根据现价换算的预测PE为21.59HULUWA葫芦娃官网在线观看入口★✿✿。

　　该股最近90天内共有8家机构给出评级★✿✿，买入评级7家★✿✿，增持评级1家★✿✿；过去90天内机构目标均价为17.13★✿✿。真人游戏第一品牌★✿✿。九游会j9官方网站★✿✿，九游会登录★✿✿，